Altın fiyatları artacak mı?

Bank of America Merrill Lynch değerli metal stratejisti Michael Widmer müşterilerine geçtiği bir notta altın fiyatlarının yatırımcıların yaptığı satışların telafisine yardımcı olan gelişmekte olan piyasaların fiziki talebi sayesinde istikrar kazandığına dikkat çekti.

Widmer'a göre söz konusu bu denge gelecekte altının lehine işleyebilir: "Gelişmekte olan piyasaların fiziki talebinin orta vadede ülkelerin refah düzeyi yükseldikçe daha da artacağına inanıyoruz ki bu da altın piyasası için en kötünün geride kalmış olabileceğine işaret ediyor."

Bununla beraber stratejist her şeyin sakin bir şekilde ilerlemesinin beklenmemesi gerektiğini belirtti. 2013 yılında nominal faizlerin artması, enflasyon beklentilerinin ise azalması portföylerde altının aleyhine olacak şekilde ayarlamalar yapılmasını gerektirmişti. Widmer'a göre global makro ekonomi ile faiz/enflasyon beklentilerinin normalleşmeye başlaması birkaç soruna daha neden olabilir.

Ancak bazı sorunları beklemekle beraber stratejist, faiz oranlarının bazı sebeplerden dolayı gerilemesi ve enflasyon beklentilerinin küresel büyüme ile beraber yükselmesi nedeniyle 2013'te yaşananların tekrarlanacağı görüşünde değil. Bank of America Merrill Lynch'in de kısa zaman önce gündeme getirdiği gibi altın ve petrol fiyatları birbiriyle korelasyon içinde ve uzun vadeli petrol fiyatları bazı ölçümlere göre ucuz görünüyor. Widmer da bu durumun altın fiyatlarının dip yaptığı görüşünü desteklediğini düşünüyor. Bu nedenle 2013 yılında görülen volatilitenin tekrarlanması olası değil.

Julian Phillips de Altın ve Gümüş Piyasası Sabah Notu'nda Asyalı alıcıların neden altın için çok önemli olduklarını Bank of America Merrill Lynch ile benzer şekilde açıkladı. Asyalı alıcıların altına ve gümüşe uzun vadeli yatırım araçları olarak güvendiklerini ve kar amacıyla satış yapmalarının oldukça nadir görülen bir durum olduğunu belirten Phillips bu nedenle alımların "daimi ve sürekli" olduğunu söyledi. Phillips, hem altın hem de gümüş için teknik tablonun da pozitif olduğu görüşünde.

Hedge fonlar 15 Temmuz haftasında altı haftadır ilk kez yukarı yönlü altın pozisyonlarını azalttı. Emtia Vadelileri İşlem Komisyonu verileri kısa pozisyonların yüzde 30'dan fazla arttığını gösterdi ki bu oran yedi haftadır görülen en büyük artış olma özelliğini taşıyor.