Alphabet ve Nvidia'dan S&P 500’ün yıllık karına büyük etki

Google’ın sahipleri Alphabet ile Nvidia, yıl başından bu yana S&P 500 endeksindeki artışın yaklaşık yüzde 34’ünü tek başlarına sağladı.

DataTrek Research kurucu ortağı Nicholas Colas’ın Market Watch'a aktardığına göre göre en büyük katkıyı Alphabet yaptı. Şirket, tek başına endeksin bu yılki yükselişinin yüzde 20’sinden sorumlu.

Colas, büyük teknoloji hisselerinin S&P 500’ün yıllık yüzde 16,4’lük toplam artışının yüzde 49’unu oluşturduğunu belirtti. Piyasa değerine göre ağırlıklandırılan endekste büyük şirketler performans üzerinde daha fazla etkiye sahip.

Kasım ayında ise Nvidia endeks için “başlıca negatif etki” yarattı. Colas, “Nvidia hariç tutulduğunda S&P 500 kasımda yüzde 0,1 yerine yüzde 0,4 yükselmiş olacaktı” dedi.

Nvidia, kaygıları dindiremiyor
Nvidia geçen ay açıkladığı bilançosunda rekor bir çeyrek ve güçlü 2026 görünümü sunsa da bu sonuçlar, yapay zekâya yönelik harcamalar ve çok büyük ölçekli şirketlerin devasa yatırımlarının sürdürülebilirliğine ilişkin kaygıları yatıştırmaya yetmedi.

Şirketin diğer büyük oyuncularla yaptığı yatırım anlaşmaları ve Alphabet’in yarı iletken alanındaki yükselen rekabeti de yatırımcıların dikkatle takip ettiği başlıklar arasında.

Buna rağmen Nvidia hissesi yıl genelinde yüzde 30 değer kazandı. CEO Jensen Huang, şirketin Blackwell ve Rubin platformları için 2026’ya kadar 500 milyar doların üzerinde gelir görünürlüğüne sahip olduğunu söyledi. Huang ayrıca küresel yapay zekâ altyapı harcamalarının on yılın sonunda 3 ila 4 trilyon dolara ulaşabileceğini belirtti.

Alphabet ise kasım ayında S&P 500’e pozitif katkı yapan teknoloji devlerinden oldu. Şirket hisseleri, Google’ın yapay zekâ hamlelerine yönelik ilginin yeniden güçlenmesiyle yükseldi.

Google kasım ayında piyasaya sürdüğü Gemini 3 modelinin, bazı görevlerde OpenAI’ın ChatGPT 5.1 ve Anthropic’in Claude Sonnet 4.5 modellerinden daha iyi performans gösterdiğini açıkladı. Model, Google’ın Nvidia’nın rakibi Broadcom ile birlikte geliştirdiği özel TPU işlemcileriyle çalışıyor.

Google'ın dönüşü tedirginlik yarattı
Melius analisti Ben Reitzes, Google’ın “AI dönüşünün” Nvidia ve diğer yapay zekâ hisselerinde tedirginlik yarattığını ifade etti. Reitzes’e göre Alphabet, sahip olduğu TPU’lar ve özel ağ teknolojileriyle “en dikey entegre hiperskaler” konumunda ve bu da Nvidia gibi donanım tedarikçileri için risk oluşturuyor.

Google’ın yapay zekâ yarışında öne geçmesi halinde, OpenAI’ın son aylarda veri merkezi yatırımları için yaptığı milyarlarca dolarlık taahhütleri yerine getirmesinin zorlaşabileceği belirtiliyor. OpenAI’ın Nvidia, AMD ve Broadcom ile yaptığı çok gigawatt’lık çip anlaşmaları, Wall Street’te yapay zekâ harcamalarının boyutuna ilişkin yeni soru işaretleri yarattı.